简介：长期以来,以净现值(NPV)法为代表的传统财务分析方法一直占据项目投资决策分析的核心地位。笔者认为,NPV法的假设并不符合实际情况,不能对项目进行正确的估价。为此,本文针对NPV法的缺陷,提出拟采用实物期权的投资决策方法的对策建议。

简介：对现行无形资产会计制度进行改革，建立起全新的适应各类实际存在的无形资产会计体系已迫在眉睫。在变化不定的环境中灵活性具有重要的价值。这种实物期权，应归属于无形资产的范畴。不把实物期权列入无形资产确认和计量范围是不能真实的衡量企业价值的，将导致企业资产价值的低估。作为重要的基础工作，目前应该加强对实物期权价值的研究。

简介：1.引言实物期权项目投资评价方法强调投资项目未来收益的不确定性、投资成本的沉没性和项目执行的灵活性.但是,标准的实物期权方法忽略了一个重要的事实,即实物期权的非独占性.由于竞争的存在一般的投资机会都不具有独占权.因此,实物期权方法不能满足竞争环境下投资战略的制定.研究竞争问题的博弈理论和方法的引入就成为很自然的事情.实物期权博弈理论与方法目前已经成为解决不确定条件下竞争项目投资战略分析领域研究的热点.本文目的在于总结归纳国内外相关研究成果,提出实物期权博弈投资战略分析的基本理论框架.理论框架的提出在一定程度上弥补了该领域发展的不足,同时也为实物期权博弈方法的实际应用提供理论与方法上的指导,并对建立完善的实物期权博弈理论体系提供帮助.

简介：基于企业竞争的主观博弈模型，本文解释了企业家精神对高新技术企业实物期权价值有着重要的影响。高新技术企业实物期权价值的产生基于外部环境的不确定性和企业对自身的调整。而企业家精神的具备既有利于高新技术企业更好认知外部环境的不确定性，从而对实物期权进行识别；也有利于通过企业家的监督与协调能力，快速对企业自身进行调整以满足对实物期权行权的资源条件，从而通过实物期权为企业创造价值。

简介：[摘要] 现金流折现模型（收益法）适用大部分评估项目，但不适用于投资机会和风险较大的项目，有忽视风险和机遇的可能，而实物期权模型可以弥补收益法对风险考量不足的缺点，更适用此类项目。本文通过具体应用实例，说明实物期权在特许经营权等风险不确定较大项目上更具有优势，能够更好发掘企业未来的潜在机会或揭示潜在风险，为投资决策者提供参考意见。

简介：文章对当前国际上有代表性的关于员工股票期权的会计准则中对员工股票期权报酬成本计量的公允价值法进行比较,结合会计信息的质量特征进行分析,提出IASB国际财务报告准则征求意见稿中的员工股票期权报酬成本计量的公允价值法比FASB在SFAS123中倡导的计量员工股票期权报酬成本公允价值法更具合理性.

简介：在香港，最流行的投资工具莫过于股票及认股权证。而期货和期权这两款正宗的衍生工具却往往被忽略，这可能是它们常被理解为拥有极大风险吧。笔者想借此机会，向大家介绍一下上述衍生工具的运作模式。

简介：本文讨论经理股票期权的定价问题.本文认为经理股票期权契约与普通股票期权契约是有区别的,经理股票期权的定价公式不能简单照搬一般股票期权定价公式,经理股票期权比普通股票期权的契约复杂得多,经理股票期权的理论基础是激励理论,普通股票期权的理论基础是保险理论.本文还进一步讨论了"公允价值"法的不规范之处.

简介：一段时间以来,对国有企业的高层经营管理者实施期股奖励的议论不绝于耳,上海、武汉、深圳和南京等地纷纷试点,股票期权制在中国似乎已箭在弦上,一触即发。然而,经理股票期权制是什么?这种薪酬制究竟能发挥多大的作用?国企引入这种薪酬制将存在哪些问题?如何构筑经理股票期权制的运行环境?本文将就此作一粗浅的理论分析和实际论证。

简介：本文分析了期权的实质及期权定价的理论基础,阐述了期权方法在无形资产评估中的应用.期权的实质是一种选择权或是一种机会,直接度量这种机会的价格实际上很困难.Black-Scholes模型和二叉树模型本质上是以标的物的价格变动特性为基础,解决了期权的定价问题.而某些无形资产本身也具有期权类似性质,直接衡量它的价格很困难,但它的价值最终须以有形资产的价值体现出来.因此通过对无形资产所产生的有形资产价值规律的预测,即可较为客观、相对容易地评估无形资产.

简介：摘要：酒店的实物资产是保证酒店正常经营和稳定发展的重要基础，如果资产不能得到有效地管理，酒店则无法保持持续运营并为顾客提供满意的服务。因此酒店实物资产的管理是酒店日常运营、财务管理、成本控制与预算编制的重要组成部分。本文从各类实物资产管理的角度提出对策，以期加强酒店实物资产管理，提高酒店经济效益和市场竞争力。

简介：现代金融衍生证券诞生于70年代，股票期权定价是现代金融衍生证券的一个重要组成部分。本文考虑了两个特殊的期权定价．即股票0-1期权和现金0-1期权，在给出股票期权价格Bhck-Scholes偏微分方程的前提下．推导出股票0-1期权和现金0-1期权的价格。

简介：运用期权的基本原理对期权交易进行了分析,探讨利用期权规避期货风险的方法,并对在我国开展期权交易的有关问题提出见解.

简介：

简介：股票期权是在股票市场有效性情况下以及宏观经济处于复苏和高速发展过程中，适应于高成长型企业的经营人员的激励机制。目前我国具体国情与许多成功实施股票期权的国家有很大不同，已有的一些实施也是在中国现有的条件下进行了多方面的“改良”，很不成熟、很不规范自不待言，实施高级管理人员股票期权还存在一定的障碍。为此，本文拟对如何实行股票期权谈点看法。

简介：摘要：随着金融改革的深入，我国金融衍生品的品种越来越丰富，特别是在期权方面。2022年，深圳证券交易所和上海证券交易所推出了创业板ETF期权和沪深500ETF期权。对于投资者来说，它大大增加了交易的灵活性，丰富了策略的多样性。本文以上海证券交易所50ETF期权为例，重点研究了国内ETF期权策略的实际应用，采用定量程序化交易，并在实践过程中探讨了交易策略的发展思路。总的来说，ETF期权品种的丰富为未来投资策略研究指明了方向，开辟了新的路径。

简介：股票期权作为一种长期激励制度,在促进企业发展和调动人力资本积极性等方面起到了积极的作用.但近30年的实践证明,它也存在一定的缺陷.由于对股票价格的片面追求,导致财务造假和新的道德风险等一系列问题,进而引起证券市场乃至整个社会的诚信危机.

简介：随着现代经济活动的规模越来越大,时抗性、竞争性越来越强,使得人们越来越重视经济活动的环境条件及其变化,越来越重视竞争者和合作者的反应,因此经济决策的"博弈性"越来越强.而委托人和代理人之间的动态博弈模型也成为应用较为广泛的经济分析工具.本文主要是运用博弈论中的委托--代理人的动态博弈模型,对当前国有企业薪酬激励方式改革中出现的期权激励方式的利弊作出探讨.

简介：本文通过对美国股票期权的发展、特点、作用及会计处理方法的逐一解读,分析了我国企业实行股票期权激励的必要性,并就我国实施股票期权激励机制的环境要求及会计处理方法进行了粗浅探讨.随着各方面配套工作的展开与完善,股票期权制度在我国公司的规范化运作和企业长远发展中,必将散发出巨大的能量和迷人魅力.

简介：