简介:本文利用每日交易、内幕交易和高频买卖价差数据,研究股票分拆和内幕交易对香港市场股票价格的影响。我们发现股票分拆对价格有正面影响,这一结果可归因为股票分拆传达了利好信号、并改善了股票的流动性。其次,我们发现在分拆公告前三到四个月以及分拆后的一段时间内,内幕交易活动异常频繁。考虑到公司一般在公告前数月做出股票分拆的决定,这一现象意味着基于私人信息的内幕人交易先行于信息的公开披露。最后,本文发现内幕交易和股票分拆结合在一起可导致显著正的累积异常收益。总体而言,我们的结果表明上市公司利用股票分拆作为旨在增加流动性、且将公司股价调整至最优交易区间的一种信号机制。
简介:1月30日下午,深圳市审计工作会议召开,会议传达了全国审计工作会议精神,总结了去年的审计工作,研究部署了今年审计工作任务。市委副书记、市纪委书记谭国箱给会议发来书面讲话,市政府副市长陈应春到会讲话。市审计局局长陈志刚在会上作了工作报告。下面,将深圳市委、市政府及深圳市审计局领导的讲话摘编下来,希望广大审计人员及本刊读者,了解深圳市过去一年审计工作取得的成绩,把握一年全市审计工作的思路和方向。广大审计干部要认真贯彻落实全国、全市审计工作会议精神,认真履行审计职责,依法审计、文明审计,充分发挥审计在维护市场经济秩序、促进经济健康发展及加强廉政建设等方面的职能作用。