中、小航空公司逆周期经营发展之路

李旭

一、2021年航空业发展情况

2021年，全球经济在2020年低基数基础上显著反弹，国际货币基金组织《世界经济展望》显示，2021年全球经济增速为5.9%。中国经济发展和疫情防控保持全球领先地位，构建新发展格局迈出新步伐，高质量发展取得新成效，全年经济增长8.1%，经济增速位居主要经济体前列，国民经济总量突破人民币110万亿元。

2021年，全球航空业呈现复苏势头，旅客出行信心和意愿增强，但因受到新冠疫情影响，全球航空客货运持续分化，客运保持弱复苏，货运维持高增长。我国航空业在疫情反复影响下，出现逐步恢复向好趋势，全年运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别为857亿吨公里、4.4亿人次、732万吨，同比分别提高7.3、5.5和8.2个百分点，亏损规模有所缩减。

国际航协发布的数据显示，全球航空业持续受到新冠疫情冲击，2021年全球航空客运需求(按照收入客公里计算)与2019年全年相比下降58.4%，与2020年相比有所改善，其中国际客运需求与2019年相比下降75.5%，载客率为67.2%，与2019年相比下降15.4个百分点。全行业亏损预计为518亿美元，同比减亏859亿美元，国内3大航空公司中国国航、南方航空、东方航空披露2021年年报，三家航空公司合计亏损金额达409亿元。

二、2021年春秋航空经营情况

2021年，春秋航空公司完成运输总周转量318,979.9万吨公里、旅客周转量3,437,563.7万人公里、运输旅客2,130.3万人次、客座率为82.9%，分别较2020年上升13.3%、14.0%、14.6%和3.2个百分点，其中国内市场表现突出，前三项指标分别较疫情前的2019年增长33.5%、32.1%和31.0%，恢复情况显著优于行业。2021年，公司实现营业收入10,858,107,439元，扭亏为盈，实现归属于上市公司普通股股东的净利润39,111,907元，体现了低成本航空经营模式的韧性和公司在疫情期间开源节流、提升精细化管理能力的经营优势，达成了保安全、促增长的年度经营目标。

三、春秋航空经营模式

春秋航空作为中国首批民营航空公司之一，定位于低成本航空业务模式，主要从事国内、国际及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。与传统航司关切资源禀赋（航网、时刻等）不同，低成本航空更需要重视运营能力。即：低成本为基础，更低的成本帮助航司采取更灵活的价格策略和航网调整策略，从而为公司积累更为充沛的流量，推动进一步摊薄单位成本，从而进入良性循环。

春秋航空公司运营模式图：

 

 

 

 

四、2021年春秋航空精细化管理分析

作为国内低成本航空公司的先行者，春秋航工积极研究国外低成本航空的成功案例，努力探索和实践符合中国特色的低成本航空经营模式，制定了切实有效的发展策略，带领公司实现旅客运输量与净利润的快速增长。更低成本优势下帮助公司穿越航空业的周期波动，与传统航司形成错位竞争。

（一）低负债率及高现金留存使公司及时调整业务方向与规模。

依托于潜力巨大的国内民航市场，低成本战略的良性循环和高效灵活的管理能力，稳定的单机盈利能力为春秋航空提供了盈利单位的可复制性，对于扩充机队、开辟新航线都有更大的底气。

在行业底部，同行都因较高的盈亏平衡点无法投放运力时，当同行都因繁荣期的激进扩张消耗掉大量现金和较高负债率使得资金周转紧张时，春秋航空凭借低负债率及充足的现金储备，充分利用行业危机，“大胆”逆势扩充机队规模，提升公司业务规模。

1、扩大机群规模，快速复制业务模式。2021年，春秋航空共引进6架空客A320neo机型飞机和5架空客A321neo机型飞机，无退出飞机。截至2021年末，公司拥有空客A320系列机型机队共113架，其中自购飞机61架，经营租赁飞机52架，平均机龄6.0年。

2、调整航线数量，积极应对疫情防控。截至2021年末，春秋航空公司在飞航线共224条，其中国内航线218条，国际航线5条，港澳台航线1条。2021年全年新增60多条国内航线，国内航线运力2021年全年同比增长17.4%，较疫情前2019年更是增长47.0%，充分体现了春秋航空公司在疫情期间航线网络整体的韧性和潜能。

2021年春秋航空与3大航司资产负债及现金管理对比如下：

春秋航空与3大航司资产负债及现金管理对比表 单位：亿元

项目	春秋航空	中国国航	东方航空	南方航空
总资产	383.20	2,984.15	2,865.48	3,229.48
总负债	245.73	2,325.50	2,316.38	2,387.03
流动资产	87.14	303.97	279.10	378.66
流动负债	96.75	914.16	858.91	1,109.90
现金及等价物	72.60	159.35	129.50	214.56
资产负债率	64%	78%	81%	74%
流动比率	90%	33%	32%	34%
现金比率	75%	17%	15%	19%

（二）提升客座率水平，摊薄单位固定成本。

航空行业属于重资产行业，飞机发动机租赁费和折旧、机场起降及导航费用等单机次固定成本占比较3成以上，春秋航空通过高飞机日利用率、高客座率，能够更大程度地摊薄单位固定成本，形成成本竞争领先优势。

1、高于行业平均的客座率，有效降低单位成本。疫情前春秋航空始终保持较高的客座率水平，疫情前平均客座率90.5%，业内领先。疫情爆发后，2020年公司客座率79.7%，超出三大航平均水平8.7个百分点；2021年，在暑期旺季消失的背景下，公司客座率上升3.2个百分点，恢复至82.9%。

2、受益于紧凑的航线排班，公司飞机日利用率居市场前列。春秋航空利用非高峰的延长时段（8点前或21点后起飞）安排飞行，增加日均航班班次，提升飞机日利用率。公司疫情前平均飞机利用率11小时/天，领先行业（三大航平均9.6小时）。2021年春秋航空飞机日利用率8.5小时，领先三大航平均1.9小时。

（三）健全航油全链条管理，持续降低燃油成本。

在民航业中，由于民航公司对航油供应商可选择权低，航油价格直接受国际原油价格影响，民航公司在航油方面的议价能力很弱，而燃油成本又在营业成本中占比最大，达到3成甚至更高的水平，因此不受民航公司控制的油价波动带来的刚性成本会对其利润产生巨大影响。春秋航空不断健全航油全链条管理机制，推动节油管控数据化转变，持续降低可用吨公里油耗。

1、坚持单一机型采购，持续降低油量消耗。春秋航空公司在购置机型时，坚持购买单一系列的节油机型A320，截止2021年末，公司A321neo机型飞机9架，A320neo机型飞机24架，A320ceo机型飞机80架，通过统一配备CFM56-5B发动机，该型发动机通用性强，市场份额高，有助于降低维护成本。

针对单一系列发动机，通过长时间使用数据的收集整理，机组间、公司与外部专家就单一系列发动机的专项经验交流总结，可以充分发挥学习曲线在使用过程中节油的作用。

2、调整机舱结构，降低单位客座耗油量。春秋航空公司将机舱内部结构进行改装，通过取消头等舱，只设单一经济舱，不断加密座位的舱内布局，将原本160座的空客A320提升到180～186座，摊薄单位可用座公里耗油。

截止2021年末，春秋航空公司113家飞机客舱座位为A321neo机型均为240座客舱布局；A320neo机型、A320ceo机型分别为186座客舱布局74架以及180座客舱布局30架。

（四）依托信息化建设水平，科学管理实现成本领先。

春秋航空公司始终高度重视成本管理，成本领先是最核心的竞争战略之一。通过业财融合提升成本精细化管控能力，依托信息化建设推进数字化转型，目标实现对全业务单元数字化管控。在保证安全的前提下，科学提升资产、人员、资金的运行效率，降低能耗，改善单位成本产出效益，努力实现进一步发展和巩固目前的成本优势。

1、持续推进数字化转型，实现数据创造价值。公司拥有国内最早独立于中航信体系的分销、订座、结算和离港系统，每年为公司节省大量的销售费用支出。此外，公司还拥有自主研发的收益管理系统、航线网络系统、航班调配系统和安全管理系统等，覆盖主要业务流程点，并仍在不断优化和完善。近年来，随着互联网以及智能手机普及带来的应用移动化浪潮，公司充分利用自身信息技术优势以及航空直销平台流量优势，公司依托持续优化的信息技术建设实现愈发成熟的精细化管理，加快加强信息化、数字化、智能化与业财的融合，有助于公司更好地进行成本预算管理。

2、全面实现成本控制，有利支持“低票价”模式。春秋航空公司在机场选择主要为二、三类机场，不仅有效节约周转时间，且机场的各项费用相对较低，有效控制固定成本；另公司没有提供传统航司的一些行李免费、餐食等机场服务，减少不必要支出，有效降低变动成本支出。

2021年春秋航空与四大航航成本结构对比表：

春秋航空与3大航司成本结构对比表

项目	春秋航空	中国国航	东方航空	南方航空
职工薪酬	23%	22%	21%	19%
航油费	28%	24%	26%	24%
起降费	15%	11%	13%	11%
折旧及摊销	19%	23%	24%	22%
飞机及发动机维修费	3%	8%	5%	9%
关税及预提税	1%	0%	0%	0%
机组驻外费	1%	0%	0%	0%
餐供费	1%	2%	2%	2%
民航发展基金	1%	1%	1%	1%
其他	7%	9%	9%	11%

总之，春秋航空公司一方面在节俭文化下严控各项成本，一方面以单一机型、单一舱位为产能形态，通过增加座位数、维持高客座率、提升飞机日利用率，借助学习曲线，实现规模经济，获得了成本领先优势，不但在日常经营中更具竞争力，而且成为行业低景气度时渡过危机的重要生存手段。