简介:从全球化并购浪潮的大背景和我国企业的并购现状入手,指出了经济发展中为了优化资源配置、追求规模效益而导致并购产生的必然性,以及出于减少盲目、无效并购,保护具有发展潜力的民族企业而采取反并购的必要性。在反并购中企业常采用的反并购策略包括帕克曼式防御、股份回购、员工持股计划、管理层收购、财产锁定、死亡换股这六种方式,以此作为对广发证券反并购案例研究的理论基础进行了阐述。在此基础上对广发证券反并购案进行了回顾。案例从反并购方广发证券和并购方中信证券在同行业中的业务发展和经营状况等背景入手,经过对比分析,得出广发证券进行反并购的目的是为了保证企业长期稳定发展、维护股东长远利益。而后,对广发证券在成功完成反并购过程中采用的"白衣骑士"、员工持股计划、相互持股这三种策略进行了分析。
简介:备受关注和争议的可口可乐并购汇源一案,是我国《反垄断法》实施以来被商务部否决的第一案。本文从该并购案着手,对其中涉及的民族品牌、投资和产业政策、审查程序、相关市场界定、传导效应等问题展开深入思考,研究了企业并购反垄断审查中所涉及的价值取向、正当程序、相关市场界定、反竞争效果分析等系列问题,并对商务部新近公布并公开征求意见的《关于相关市场界定的指南(草案)》、《经营者集中审查暂行办法(征求意见稿)》等五部配套规定,以及我国《反垄断法》中的相关法律规定,作出了评价和分析,提出要改变我国企业并购反垄断审查的执法问题,首先需要解决立法层面的审查标准模糊问题。