简介:根据2014年10月1日至2018年5月31日四个市场年度中美两国玉米期现价格,通过实证分析发现两国玉米期现价格同期相关系数分别为0.92和0.86,美国玉米期现价格相关度明显高于中国,而中国玉米期现价格则出现多次交叉。美国玉米期货价格波动强于现货,但期现价格及基差波动均小于中国。收储制度改革前后,中国玉米期货相对于现货价格波动实现"由弱转强"。中美两国基差正负不一,但标准差均明显低于期现价格。在60个套保间隔交易日内,收储制度改革前后美国最优套保率均在90%以上,最高达95.26%;2014/2015和2015/2016两个年度套保绩效保持在90%左右,近两年降至75%左右。收储制度改革后,中国最优套保率明显提高,由改革前40%以下提高至改革后近60%,但套保绩效有所降低,最高套保绩效由改革前25%以上降至20%以下。因此,必须完善期货交割,推广基差点价,加大培训教育,切实提高期现市场融合度。
简介:摘要2006年出台的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》和2009年出台的新《保险法》均明确规定,保险投资不动产必须委托给符合规定的受托人,包括保险资产管理公司和信托公司进行。目前保险公司非证券类投资收益大大低于信托公司基础设施投资收益,且保险公司拥有资金来源稳定、长期的优势,信托公司拥有经验、人才的优势,因此双方存在合作空间。目前全国十五家大型保险公司投资基础设施多会先将资金委托保险资产管理公司,并与信托公司展开综合性合作。而其他约百家中小型保险公司投资则很可能委托给信托公司进行。保信合作可采取贷款或股权投资,信托公司直接安排或双方合资设立项目公司等方式。