赛力斯集团财务风险分析与防范

张佳晴

毕业论文

题    目：赛力斯集团财务风险分析与防范

学生姓名：张佳晴       学号：2019014023  

专    业：会计学        年级：2019级

学院：商学院

校内指导教师：田梦晗  职称：  无 

行业指导教师：刘宝兰   职级（务）：中级会计师

2023年 4 月 24日

郑州工业应用技术学院毕业论文                       赛力斯集团财务风险分析与防范

摘  要

随着我国经济的快速发展，传统能源资源的紧缺，以及越来越严重的环保问题，使得传统的汽车产业向新能源产业转变成为必然。伴随着国内企业的不断涌现，以及国外著名的新能源汽车品牌也开始进入我们国家的市场，就连许多成熟的网络公司，也开始在我们国家进行投资，现在，这个行业的竞争压力是显而易见的。

关键词：赛力斯；财务风险；新能源汽车

郑州工业应用技术学院毕业论文                       赛力斯集团财务风险分析与防范

郑州工业应用技术学院毕业论文                       赛力斯集团财务风险分析与防范

目  录

一、 绪论.................................................1

（一）研究背景及意义....................................1

1.研究背景.........................................1

2.研究意义.........................................1

（二）国内外研究现状....................................2

1.国外研究现状......................................2

2.国内研究现状......................................2

3.文献述评.........................................3

（三）研究内容与方法....................................3

1.研究内容.........................................3

2.研究方法.........................................4

二、财务风险的理论基础......................................4

（一）财务风险相关概念...................................4

（二）财务风险的特征....................................5

1.客观存在性........................................5

2.不确定性.........................................5

3.可控性...........................................5

（三）财务风险分类......................................5

1.筹资风险.........................................5

2.投资风险.........................................6

3.营运风险.........................................6

三、赛力斯集团风险识别与分析.................................6

（一）赛力斯集团概况....................................6

（二）赛力斯集团财务状况.................................6

1.资产负债表分析.....................................6

2.利润表分析........................................7

郑州工业应用技术学院毕业论文                       赛力斯集团财务风险分析与防范

3.现金流量表分析.....................................8

（三）财务风险识别.......................................8

       1.筹资能力分析.......................................8

       2.投资能力分析.......................................

9

3.营运能力分析......................................10

四、赛力斯集团财务风险成因分析..............................11

（一）筹资风险........................................11

（二）投资风险........................................11

（三）营运风险........................................12

五、 赛力斯集团财务风险防范措施..............................12

（一）筹资风险的控制...................................12

1.合理指定投资计划..................................12

2.不断拓宽筹资结构..................................12

（二）投资风险的控制...................................13

1.增强产品竞争力...................................13

2.优化债务结构.....................................13

（三）营运风险控制.....................................13

1.完善收款制度.....................................14

2.建立风险预警系统..................................14

六、结论与展望............................................15

（一）结论............................................15

（二）展望............................................15

参考文献.................................................16

致谢.....................................................17

郑州工业应用技术学院毕业论文                       赛力斯集团财务风险分析与防范

一、绪论

（一）研究背景及意义

1.研究背景

本文的研究对象赛力斯集团是一家科技型制造企业，核心业务是新能源汽车，集团业务涉及新能源汽车及核心三电（电池、电驱、电控）、传统汽车及核心部件总成的研发、制造、销售及服务。

2.研究意义

本文主要是通过对赛力斯集团的财务数据进行分析，找到风险来源及成因，并对此做出相应防范。

研究意义：企业要持续经营并实现价值的增长，不仅需要关注生产经营，同时企业的财务风险防范方面的问题也需要关注。因此，本文对赛力斯集团的财务风险研究具有理论意义和一定的现实意义。

（二）国内外研究现状

1.国外研究现状

Mitton（2011）指出，即便是公司治理中的微小漏洞，也会对公司的金融风险造成显著影响。Hasan Dincer （2013）指出，资产组合多元化、投资工具多样性等都会影响企业收益，进而影响企业的财务风险。Mc Neil （2015）认为，企业的外部环境是多变的，对企业的财务风险造成影响的也可能是不合理的投资行为。 Osypenko （2015）提出，在没有增加企业的各种成本和其他支出的情况下，对财务风险的防范和控制是非常可行的。

2. 国内研究现状

唐丽萍（2017）认为，公司应该加强对公司的内部控制和管理。通过强化公司内部的预算管理，组建一支高素质的公司财务队伍来有效地防范公司财务风险。葛子贵（2018）认为，因为对财务风险的预防与控制不当，会造成财务风险的产生，并且认为可以预防企业的财务风险。

3.文献述评

在了解了国内与国外关于财务风险的文献之后，我们能够看出，国外学者对财务风险的研究相对比较成熟与丰富，但是我国的学者在财务风险方面的研究起步相比较晚，尽管如此，他们学习和借鉴了国外学者的理论成果，在一定程度上也取得了关于财务风险方面的一些研究成果。

（三）研究内容与方法

1.研究内容

本文的相关研究包括以下几个方面的内容：

第一部分绪论。这一部分是对新能源汽车行业的发展背景以及该行业务企业面临的财务风险进行叙述，还有本文的研究对象、研究目的以及研究意义、国内外专家研究成果，最后写了本文的主要研究内容和研究方法。

2.研究方法

文献分析法：本文结合所学会计学有关知识，同时阅读了财务风险相关方面的文献，并且对国内外有关财务风险方面的相关理论进行了一定程度上的参考，并对其进行了系统性的总结和整理，以便对赛力斯集团的财务风险进行进一步的研究。

案例分析法：以赛力斯公司为例，运用案例分析法，抽取赛力斯公司最近五年的财务报告，并与其他公司的非财务指标进行综合分析，以探讨赛力斯公司的财务风险及防范措施。

财务报表分析法：这篇文章准备以企业的财务报表作为基础，同时分析了企业的财务报表中的会计科目以及附注等，并对此进行判断，以此来实现对企业财务风险的识别。

二、财务风险的理论基础

（一）财务风险的相关概念

财务风险它不仅仅是一个狭义的概念，同时更是一个广义的概念。一般的从广义的角度来说，财务风险指的就是企业在筹资、投资、运营资金和利润分配等经营活动中。

（二）财务风险的特征

1.客观存在性

因为一直存在着社会环境、竞争者的战略以及市场环境等等因素，因此企业的财务风险也会随之产生。它是一种不可控因素，不能以人的意志为转移，也不能完全规避或控制。

2.不确定性

面对复杂多变的市场环境，在生产经营的过程中，还存在着一些不可控的因素，这些因素对公司的财务状况造成了很大的影响，让公司的财务状况变得非常复杂，并且很难对其进行预测。

3.可控性

虽然财务风险是一种客观存在的现象，但这种现象不会随着人们的主观认识而改变，也不会随着人们的主观认识而消失。

（三）财务风险的分类

1.筹资风险

筹资风险是企业在筹集资金的活动中所面临的一种财务风险。在筹集资金的过程中，经济市场、社会环境和企业内部的变化等方面都存在着不确定性，所以企业承担的风险也具有不确定性，这种不确定性可能会导致企业的实际结果与其期望的目标不符，从而造成企业出现财务风险。

2.投资风险

投资风险是指投资主体为实现其投资目的而对未来经营、财务活动可能造成的亏损或破产所承担的危险。投资风险是投资主体决定是否投资所进行预测分析的最主要内容。

3.营运风险

所谓营运风险是指企业在运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及主体对环境的认知能力和适应能力的有限性，而导致的运营失败或使运营活动达不到预期的目标的可能性及其损失，营运风险并不是指一种具体特定的风险，而是包含一系列的风险。

三、赛力斯集团风险识别与分析

（一）赛力斯集团概况

1.公司简介

赛力斯集团股份有限公司，是一家成立于1986年的混合所有制企业。于2016年6月上市，集团与东风合资合作,与华为联合业务合作,深度跨界融合，也处在一个从传统汽车向智能汽车、由传统制造向智能制造转型升级的进程中。

（二）赛力斯集团财务状况

1. 资产负债表分析

资产负债表是对赛力斯公司资产负债规模的一种反映，是对公司资金结构的一种描述。从资产负债表中可以看出，赛力斯2018年到2022年间负债在资产中占的比重。

表1  赛力斯集团2018-2022资产负债表数据单位（亿元）

选取指标	2018	2019	2020	2021	2022
资产	268．8	299.4	262.7	320.2	470．5
负债	196.2	220.8	206.5	242.9	372.5
所有者权益	72.58	78.54	59.19	77.29	98.02

数据来源：东方财富网

从表中可以看出，产权比率都在150%以上，这是一种很直接的现象，它可以很明显地体现出，负债大于股东权益，债务负担与偿债保证程度的相对关系增大，负债会增加，企业的经营成本也会随之上升。

表2  赛力斯集团2017-2021资本结构财务指标数据

项目	2017	2018	2019	2020	2021
资产负债率	75.55％	73.00％	73.76%	78.61%	75.86%
产权比率	415%	389%	417%	413%	307%
权益乘数	5.34	5.41	5.49	5.46	4.54

数据来源：新浪财经

2. 利润表分析

表3  赛力斯集团2018-2022利润表数据     单位（亿元）

选取指标	2018	2019	2020	2021	2022
营业总收入	202.4	181.3	143.0	167.2	341.0
营业总成本	195.2	188.4	167.3	200.0	392.5
销售费用	15.78	13.61	7.285	12.8	48.2
净利润	4.969	0.854	-22.34	-26.21	-52.21

数据来源：东方财富网

利润表是对企业经营成果的一个反映，通过利润表，我们可以了解到企业经营的状况。企业的经营活动到最后都会在利润产生的多少上体现出来。从表中我们可以看出，从2019年一直到2022年，营业总成本一直大于营业总收入，而且营业收入整体波动比较大，净利润一直呈现下降趋势，从2020年开始净利润一直为负，从2021年到2022年出现大幅下降，说明赛力斯集团整体的盈利能力有待提高。通过分析赛力斯集团营业成本，发现销售费用的支出越来越高，从而导致公司整体成本过高。

3.现金流量表分析

现金流量表是对企业现金增减变动的一个体现。投资者和企业想要了解资金的变动就可以借助现金流量表来分析，也可以帮助判断公司的盈利质量。如图所示，赛力斯集团的经营活动产生的现金流量净额整体波动较大，且从2021年开始变为负数，这体现出赛力斯集团的资金方面有些储备不足；筹资活动的现金流量净额的整体波动较大，2021年筹资活动产生的现金流量净额变成了负数，但

（三）财务风险识别

对企业可能存在的财务风险或者是未来将会出现的财务风险进行识别，这是是对企业进行财务管理的第一步。要想评价管理者的业绩，可以运用财务指标考察其经营成果，同时比较经营效益。本文采用的方法是分析财务指标，根据赛力斯集团2018-2022年的财务数据，分别从筹资能力，投资能力，营运能力三个方面开始分析，能够更好的从广义上来识别赛力斯集团的财务风险，同时分析也更加全面。

1.筹资能力分析

从企业的偿债能力强弱可以分析企业筹资风险的大小，所以本文分析赛力斯集团偿债能力来识别筹资风险的大小。

如果一家公司可以保持较高的偿债能力，那么这就会给市场一个好的信号，也会让投资者有足够的信心去继续对这家公司进行投资，这样的话，公司的发展就会得到保证。通常来说，一个企业如果没有足够的资金支持其运营，就会通过发行债券、股票等外部融资。

（1）短期偿债能力

在短期偿债能力分析中，能够利用流动比率反映出企业所拥有的流动资产可以转换成现金，用来偿还到期的短期债务的那一部分，流动比率相当于流动资产除以流动负债，一般来说，该比率越大，短期偿债能力就越强，大于2是比较合理的。速动比率是指速动资产可以用来偿债的那部分，它等于速动资产除以流动负债，一般这个比率大于1比较合理。

（2）长期偿债能力

本文中通过对赛力斯集团资产负债率、产权比例这两个指标的分析，来反映公司所能承受的负债程度，同时也反映出公司在长期借款方面的偿付能力。资产负债率是通过负债与资产的比值来表现企业的债权结构的，资产负债率越大，企业要面临的财务风险随之越大，所以对财务风险大小进行评价可以通过对比负债所筹集的资金在企业资产中所占的比例大小。2018年至2022年，资产负债率和产权比率均出现了波动，但是资产负债率仍高于警戒线（0.60），财务风险有所增加，企业偿还长期债务能力一般，偿债风险较大。

表6  赛力斯集团2018-2022长期偿债能力指标数据单位（%）

选取指标	2018	2019	2020	2021	2022
资产负债率	73.00	73.76	78.61	75.86	79.16

数据来源：新浪财经

2. 投资能力分析

赛力斯集团2021年应收账款为9.967亿元，2022年应收账款达到17.808亿元，同比上升了78.76%，近几年新能源汽车产业中公司的现金流量风险与传统的一般汽车工业公司相比，公司的应收帐款余额偏高，而应收帐款余额偏高，是导致公司资金回笼风险的重要因素。

四、赛力斯集团财务风险成因分析

（一）筹资风险

从政策方面来看，新能源车整体的补贴呈现下降的趋势。新能源汽车的诞生是一个具有政策导向的新兴产业，随着时间的推移，我国对于新能源汽车的补贴力度也在不断下降，很多地方都取消了造车补贴，而改为对充电站的基础建设补贴。由于津贴的减少，各大车企生产汽车的成本也随之上升。新能源汽车的发展，初期的投资很大，特别是在科技方面，更是要持续投入。

（二）营运风险

从财报上可以看出 赛力斯集团的营业收入及应收帐款数额都比较大，应该加速对应收帐款的进度，并制定出更为完善的管理办法，防止坏帐不断增长；尽管在存货方面，整体上表现得很稳定，但是其水平并不高。因此，还应该强化对存货的管理，加快存货的周转速度，以免对企业资产的变现能力造成影响。

五、财务风险防范措施

通过上面分析的内容来看，能够知道的是，财务风险它在企业的经营管理中是无处不在的。风险的不确定性和多样性的特征决定着公司在运营时，需要我们必须建立起完善的财务风险防范机制，而且要根据不同的风险特点以及后果，积极的采取应对措施。

（一）筹资风险的控制

1.合理制定筹资计划

想要能够有效地控制融资的风险，那就一定要有一个清晰的对融资规模、融资结构和融资渠道方面的规划，同时，公司还必须指定一名专门的员工，负责制定融资计划，根据集团如今和未来的经营以及投资需求，整理出一份合理并且可行的融资方案，而且在整理完毕后，应该把它通过公司的财务部门进行审批，审批后，一定要严格遵循审批的程序，避免在审批时出现疏漏，给公司带来巨大的损失。

2.不断拓宽筹资结构

赛力斯公司举债经营的目的，是为了利用举债资本获得更多的发展机会，为公司带来更大的收益，同时也是为了还债。一般来说，当企业的产品竞争力增强时，企业的偿债能力也会相应地提高。

（二）投资风险的控制

1.加强投资监管

企业实施内部投资的目的是为了提高效益，无论是对固定资产还是无形资产，都应该以提升盈利能力并致力于提升企业资产的使用效率为前提，进行投资不应该盲目扩大规模。

2．强化投资可行性分析

近年来所产生的投资回报都是负数，反映出投资项目的可行性分析没有做好。对持续亏损的项目进行评估，研判其存在的必要性，对没有必要保留的投资进行及适时的撤出，以避免损失进一步扩大。

（三）营运风险控制

1.完善收款制度

在新能源汽车的发展过程中，需要大量的资金进行补贴，如果收账管理不当，将会对企业的生产造成很大的影响，从而导致资金的利用率低下。为此，经营者应加强对经营活动的内部控制，并制定出一套科学的回款管理体系。

2.建立风险预警系统

根据近年来的资料，有不少公司因为金融风险而倒闭，因此要降低金融风险，就要有金融风险的预警机制。赛力斯公司只有通过事前的分析和事前的准备，才能做到事前的防范，事后的应对，才能保证公司的正常运作。

六、结论与展望

（一）结论

本论文选取赛力斯公司作为案例，通过对其2017-2021年度财务数据的分析，从广义的财务风险上来看，对其筹资风险、投资风险和营运风险进行了研究探讨。

（二）展望

本文识别并分析了赛力斯集团的财务风险，提出了一些应对措施，但仍然存在一些不足之处。比如数据获取途径主要来源于上市公司公开财务信息，获取的信息准确性和完整性不足，这可能会影响到分析结果；指数的选择有一定的局限性。

参考文献

[1]Yu Lei, Yingwei Zhang, Xue Wang. Analysis and Prevention of Financial Risksin Leveraged Buyout[J]. Journalof Social Science and Humanities,2020,2(5).

[2]胡花.集团型制造企业财务风险识别及其防范分析[J].纳税,2019,13(35):100-101.

[3]杨柳,王丹.浅析中小企业财务风险分析与防范[J].中国管理信息化,2016,19(09):21-23.

[4]赵帅帅.我国上市公司财务风险分析与防范措施[J].中国证券期货,2013(08):13-14.

致谢

时光荏苒，在本科学习和生活的四年里，我始终被老师们的谆谆教导和无私关怀所包围着，在这里，我向四年来为学生们成长呕心沥血、辛勤耕耘的所有教师们致以深深的谢意和崇高的敬意！