股权结构、动态内生性与公司代理成本

本文以716家上市公司为样本，在动态内生性的框架下，运用动态面板的系统GMM估计方法，同时考虑了三种内生性，以动态性的视角，不仅研究了当期股权结构对当期代理成本的影响，还研究了股权结构与代理成本间的跨时期相互作用。通过研究，我们发现：（1）不仅当期股权结构对当期代理成本有影响，而且前期股权结构也对当期代理成本有影响，股权结构对代理成本的影响有持续期；（2）前期代理成本对当期股权结构有反馈效应；（3）股权结构与代理成本间存在动态内生性。