简介:StiglitzandWeiss(1981)研究表明,贷款成本的高低与企业自身风险存在重要联系。不同行业发展阶段,企业风险存在较大差异,债务资本成本也会存在较大差异。结合不同的制度环境分析行业发展对债务资本成本的异质效应,研究发现:相比于非成长性(非成熟性)行业,成长性(成熟性)行业的利息率更高(低),债务资本成本更大(小);衰退期行业的利息率偏高。在市场化程度越高的地区,行业特征越明显;在市场化程度低的地区,政府干预可能成为行业特征发挥效用的替代机制。越是国有企业,贷款利率越低;在市场化程度越低的地区,产权性质特征越明显。进一步分析发现:越是中央控股的上市公司,贷款利息越低,中央控股上市公司比地方控股上市公司能够获得更多的贷款优惠;行业效应在地方控股上市公司中的市场化程度较高组中更显著;股权分置改革前后和货币政策紧缩与否背景下,行业发展对债务资本成本存在异质效应。研究有助于从行业视角理解StiglitzandWeiss(1981)提出的信贷风险假说、债务资本成本中的行业效应以及我国制度环境下行业发展在企业债务融资决策中的重要性。
简介:Xaar:喷绘进入粒子时代在2009年7月8日-11日的上海国际广告展上,7家公司发布总共15款装备了赛尔电子型喷头的打印机和21款装备了赛尔质子型喷头的
简介:青岛邮政局推50种报刊进超市为最大限度地满足市民购买报刊的需求,扩大文化消费,山东省青岛市邮政局今年推出"报刊进超市"的新举措。目前,青岛市民可随时随地在任何一个"好易得"超市买到自己需要
简介:2005中国国际商业智能大会正式启动//2004百家优秀管理软件调查推介活动举行//2005(第四届)CCM大会即将举行//“放心安全用网银”联合宣传年启动
简介:中国广播联盟成立首批成员台132家由中央人民广播电台发起,132家电台参与的中国广播联盟成立大会6月18日在京举行。中国广播联盟是中国广播界专业性的非营