简介:基于中国证券市场上机构投资者的发展,文章从四个维度(机构持股集中度、投资期限、持股稳定性及机构的独立性)研究了机构投资者的异质性与公司业绩的关系,通过联立方程控制内生性,利用两阶段最小二乘法进行回归分析。实证结果显示,各类机构整体持股比例与公司业绩正相关,其中,大机构投资者比小机构投资者发挥着更好的治理效应,其持股比例与公司业绩正相关关系更强,独立机构投资者比非独立机构投资者发挥着更好的治理效应,其持股比例与公司业绩正相关关系更强,长期机构投资者比短期机构投资者发挥着更好的治理效应,其持股比例与公司业绩正相关关系更强。从机构投资者持股稳定性对公司业绩的动态关系研究得出,机构投资者持股波动性越小公司业绩越好。这些结果说明,在中国证券市场上,长期、独立的大机构投资者已经积极地参与了公司治理,提高了公司业绩。
简介:唐涛,一位来自沂蒙山的十分独特的油画家,他的独特在于他单纯的执著以及对自然、对色彩的强烈热爱,并在心灵上得到回应而产生惊人的内部推动力,使得他在一座小山和一片朴实的天空下展开生命的追问、艺术的实践、精神的求索和人与自然关系的探讨。唐涛从艺术学院毕业后到医院工作,放下画笔十余年又坚定地拾起画笔,这是难能可贵的举动,是他生命�
简介:本文基于上市公司现金股利政策的视角,深入考察机构投资者的监督治理效应、投资行为偏好,以及不同类型的机构投资者之间是否存在异质性。以中国A股上市公司为样本,实证发现:(1)机构投资者持股比例较高的上市公司具有显著更高的现金股利支付意愿和支付水平,表明机构投资者对上市公司现金股利政策发挥了积极的监督效应;(2)高派现上市公司吸引了更高的机构投资者持股比例,显示机构投资者将现金股利视为其构建投资组合的关键要素,遵循了“谨慎人规则”;(3)不同类型的机构投资者在现金股利的监督效应、股利偏好方面并没有呈现出明显的异质性,揭示着我国各类机构投资者可能存在趋同的投资风格;(4)我国机构投资者倾向于将现金股利政策视为上市公司传递的一种“信号”而非解决传统代理冲突的治理机制。
简介:1984年9月——1988年7月在西南民族学院数学系就读;1988年8月——1989年3月在鲁甸县人民检察院工作;1989年3月——1994年6月在鲁甸县计委工作,同时担任大水井水泥厂党支部书记兼厂长;1994年6月——1998年3月在鲁甸县乡镇企业局工作,并继续担任大水井水泥厂党支部书记兼厂长;1998年3月在鲁甸县昊龙有限责任公司工作,任董事长兼总经理;云南省乡镇企业协会第三届副会长;昭通市企业家协会副会长;1999年云南省人民政府授予"云南省优秀企业家"荣誉称号;2002年5月被云南省人民政府评为"云南省第十七届劳动模范";2003年12月被省委组织部、省委宣传部等六部(会)评为"云南省第十届优秀企业家";2006年6月当选为"中共鲁甸县第七次人民代表大会代表";2006年9月当选为昭通市第二届人民代表大会代表;2006年10月被云南省人民政府评为云南省优秀