简介:可转换债券是指在一定条件下可以转换成普通股票的公司债券,它具有债券和股权期权的双重性质。本文试就可转换债券对筹资决策的影响进行实证分析。一、股东权益的变动公司发行可转换债券,是一种融资手段,其最终目的是为了出售普通股票,而并非债券,只是出于某种原因,使普通股票市价偏低。如果按这种偏低的市价融资对公司极不合算,而公司采用发行可转换债券的方法,则能使公司以高于当前的市价出售普通股票。例如,公司在新项目投资初期,盈利高的情况较少,随着时间推移,盈利将会大幅度增加,导致普通股市价上扬。在此情形下公司老以普通股融资,欲筹得足够资金必须多发行股票,这将大大稀释现有股东的权益。而发行可转换债券,可将转换价格
简介:针对不同筹资模式对城镇居民基本医疗保险筹资标准制定的影响,基于居民医保参保人口结构,结合可支配收入、医疗消费支出以及补偿比等因素,以江苏省为例,分别对现收现付制与部分积累制筹资模式下的适度筹资标准进行建模测算。本文的结论认为,在现收现付制和部分积累制的储备金比率模式下,居民医保筹资标准与缴费率均应逐年提高;在部分积累制的阶梯保费模式下,筹资标准逐年提高,缴费率在2%~5%,且累计结余率较为适宜。