简介:当上市银行的长期负债系数γ的取值不同时,应用KMV模型测算出的银行违约概率大相径庭。根据债券的实际信用利差可以推算出上市银行的违约概率PDi,CS,根据长期负债系数γ可以运用KMV模型确定上市银行的理论违约概率PDi,KMV。本文通过理论违约率与实际违约率的总体差异^n∑i=1|PDi,KMV-PDi,cs|最小的思路建立规划模型,确定了KMV模型的最优长期负债γ系数;通过最优长期负债系数γ建立了未发债上市银行的违约率测算模型、并实证测算了我国14家全部上市银行的违约概率。本文的创新与特色一是采用KMV模型计算的银行违约概率PDi,KMV与实际信用利差确定的银行违约概率PDi,CS总体差异^n∑i=1|PDi,KMV-PDi,cs|最小的思路建立规划模型,确定了KMV模型中的最优长期负债γ系数;使γ系数的确定符合资本市场利差的实际状况,解决了现有研究中在0和1之间当采用不同的长期负债系数γ、其违约概率的计算结果截然不同的问题。二是实证研究表明,当长期负债系数γ=0.7654时,应用KMV模型测算出的我国上市银行违约概率与我国债券市场所接受的上市银行违约概率最为接近。三是实证研究表明国有上市银行违约概率最低,区域性的上市银行违约概率较高,其他上市银行的违约概率居中。
简介:摘要为了保护生态环境,减少污染的排放,国家政府颁布了关于电能替代的一系列政策,要求实现“以电代煤、以电代油、电从远方来”的发展目标。为了响应国家政策,各地电力公司展开了一系列的改革,对企业内部不断的进行优化,在营销系统的具体流程方面逐渐进行完善,清楚的划分工作内容以及各项工作的责任和义务,在各个项目的管理标准方面逐渐进行规范,与此同时,对企业内部的员工积极进行培训,建立相关考核机制,在风险方面也逐渐加大了监督和控制,让电能替代能够与营销传统业务进行全面的融合,充分提升电力公司的管理水平,就目前而言这种方式不仅获得了广大客户的认可,在市场方面也取得了良好的效果。本文主要对电能替代与营销传统业务深度融合的实践做简要分析。