简介:纳期达克指数在1998年后节节攀升,由1998年的2000多点一直上升到2000年的5000多点。这时,格林期潘认为市场发展不规律、缺乏理性,从而使纳斯达克指数一路狂跌到2001年的1400多点。上述现象就是所谓的“泡沫经济”,它使风险投资的交易量减少了三分之二以上,至2003年时创业公司融资额还不到2000年的十分之一。而且在创业公司的不同融资阶段,得到风险投资支持的资金也越来越少。同时风险投资企业融资的周期也越来越长,从2000年的第一季度的8.4月增长到2003年第四季度的19.6月。另外,得到风险投资奖金支持的企业,发展也并不顺利,其中有的已经破产,有的被收购,有的还受到风险投资者的控制,只有一小部分创业公司成功上市。但这些公开上市的企业数量也逐年减少,到2000年只有9家公司能够在纳期达克上市。对于这种情况,美国已经开始总结过去失败的教训,并且进行积极的改革,情况正在逐渐好转。但是,“泡沫经济”在未来还会发生,所以投资者必须保持理性,一定要遵循投资的基本原则。
简介:该文基于Shibor报价工作实践,首先从投资者类型、债券流动性等多角度列举了浮息债定价的影响因素,分析了当前3M_Shibor浮息债利差持续为负的原因,然后在探讨归纳3M_Shibor的定价机理和阐释近期Shibor报价新特征的基础上,对3M_Shibor中期走势进行展望,并就投资3M_Shibor浮息债时需关注的问题予以提示。
简介:我们的风险投资比国外晚了几十年,因此我们国家的风险投资和国外的风险投资在操作上相差很远。但是只要认清形势,把握机会,在中国从事风险投资永远有春天。作者自己的创业经历充分证明了这个论断。在投资项目的选择上,我们坚持三个原则,即大家都赞成或都反对的项目不投、技术太超前的项目不投、短期学不会的项目不投。投资一个项目不仅仅是投资,还要对其进行孵化,因此建立一个科技创新孵化体系是很有必要的。在项目的退出方面,作者所在的公司——力合股份公司对此颇有创新。该公司采用内循环和外循环结合的方武实现投资退出。通过内循环把孵化的企业卖给上市公司;通过外循环把孵化出来的项目卖给香港、新加坡、美国等地的上市公司或者在香港上市。这样做不但成功实现了投资的退出,而且实现了上市公司与风险投资双赢的局面。风险投资家是一个信息不对称的受益者,作者所在的公司对孵化器进行投资时充分利用了信息不对称的理论,主要投向生命力比较强的孵化器。在这小过程中,风险投资家自身得到了快速成长,而企业有了风险投资后,也会成长得更快。这就实现了风险投资和孵化器的互动。