简介:在控制宏观经济因素影响的情况下,运用Johansen协整检验、脉冲响应和方差分解等计量方法对我国银行信贷、货币供应量与股票价格之间的动态关系进行研究。结果表明,银行信贷、货币供应量与股票价格之间存在长期稳定的关系;股票价格上涨能导致银行信贷的显著增加,但银行信贷的增加并不必然导致股票价格的显著上涨;货币供应量的增加显著促进银行信贷的扩张,而银行信贷的扩张并不是促进货币供应量增加的原因;货币供应量与股票价格并无明显的相关性。基于此,在调控银行信贷规模时,同时要考虑股票市场和货币供应量的影响,我国金融监管部门应密切关注股票价格的变化以及货币供应量的变动,并预测其对银行部门产生的影响。
简介:本文运用开放宏观一般均衡分析框架理论考察对外直接投资意愿度的货币波动效应,并就中国对50个国家(地区)2003—2011年的"货币—汇率—反倾销—对外投资"传导机制进行验证,发现在中国的实证数据背景下,确实存在有效的"从货币到对外投资"的传递机制。主要结论如下:(1)本国货币波动性增加,将显著推动中国企业对外投资意愿的形成。估计结果表明,中国的消费者跨期替代弹性可能大于1。(2)外国(地区)货币波动性加剧,将阻碍中国企业对外投资意愿的形成。特别在2009年之后,外国(地区)货币波动性负面影响更为显著。(3)在G20子样本中,对外投资的本国货币波动弹性约为OECD子样本弹性的1/3,为"发展中国家及转型经济体"子样本弹性的2倍。
简介:新型城镇化的快速推进提出了土地的有效供给问题。目前国内对土地一级市场的研究不足,对城市土地供应行为的外部环境差异考虑不够,影响土地供应效率评价。以三阶段DEA模型对影响我国35个大中城市土地供应效率的环境因素进行研究,得到剔除环境因素和随机误差影响后的各城市土地供应效率值,从而更准确地测度城市的土地供应效率。结果显示:环境因素对我国城市土地供应效率影响较大,其中产业结构有利于土地供应效率的改善,而经济环境和人口规模对城市土地供应效率的改善起到抑制作用;在不考虑环境因素和随机误差的影响时,纯技术无效率是引起我国城市土地供应效率低下的主要原因;在剔除外界环境因素和随机误差的影响后,规模无效率是引起土地供应效率低下的主要原因。
简介:政府碳减排政策下,如何推进由制造商和零售商构成的两级供应链低碳化发展,需作系统而深入的研究.针对两级供应链中制造商主导、零售商追随的情境,构建Stackelberg博弈模型,分析制造商和零售商在碳减排政策下进行的生产和碳减排决策,以及制造商与零售商在竞争、半一体化和一体化三种情况下的碳减排效果,对企业在碳减排过程中的相互作用、政府补贴对碳减排效果的影响进行讨论.理论和数值模拟分析结果均表明,政府实施碳补贴政策能激励供应链成员的碳减排行为,在此政策下,供应链成员一体化程度越高,越有利于供应链成员的碳减排效能和企业绩效.为此,政府应优先实施碳补贴政策,供应链成员则应选择强化一体化策略.