简介:摘要:本文运用固定效应模型对2009-2021年23185家上市公司的ESG表现与企业价值关系展开实证研究发现,企业的ESG表现与企业价值之间存在着密切的联系,即企业的ESG表现对企业价值的提升有显著正向作用。
简介:今年七月,“亚洲货币风暴”袭击东南亚,国际投机率先进军泰国,使泰铢大幅度下挫,其连锁反应令印尼盾、菲律宾比索,以至新加坡元等相继受狙击而大幅贬值,滑落一至两成。金融动荡造成这些国家的物价普遍上涨,利率偏高,流动资金紧张,企业经营困难,从而直接影响其经济发展的速度。在狙击东南亚货币成功后,国际投机浪潮曾数次试图袭击本港,然而,港元显示出“面对狂潮,应付自若“的本色。虽然受大投机环境的影响,港元汇率也受到短期的波及,港股短期出现较大跃幅,但港元兑美元汇率一直保持在7.74至7.75的水平(7.8港元兑1美元的联系汇率仍属安全水平)。这时期,港元只表现出较为疲软的水一平,但相对于东南亚各国来说,港元
简介:隐性成本是新股发行成本的重要部分,但由于其难以度量,目前还没有得到学术界的关注。本文以2004—2012年中国的IPO公司为样本,以IPO停摆的外生事件作为工具变量,利用二阶段回归考察新股发行的隐性成本对其上市后大股东行为及公司业绩的影响。研究发现,隐性成本越高的企业,上市后大股东资金占用和股利发放水平都显著越高;并且,这些企业上市后的会计业绩和市场表现也显著越差。进一步分析发现,对于实际控制人现金流权较高、上市时盈余管理程度较低的公司,隐性成本对上市后大股东行为和公司业绩的影响都更为明显。本文的研究结果对中国的新股发行制度改革有重要启示。