简介：资本结构与企业价值的关系是经济学中一个前沿课题,在西方研究广泛,流派众多,最受诺贝尔经济学奖的青睐,著名的资本结构理论MM理论、米勒定理的创立人分别获得这个奖项。但是,由于人们始终未能找到资本结构与企业价值间的函数关系,研究结果还是不尽人意。2009年在我国奇迹般出现一种新的资本结构理论——CHH资本结构理论,它通过严格的数学推导,找到了人们最为关切的资本结构与企业价值之间的函数关系,建立起了一系列的企业价值方程,运用这些方程和方程图像得出以下结论:在不考虑企业财务风险和代理成本的情况下,"利差收益"、"抵税收益"是负债资本结构中最为本质的东西,不管是否考虑企业所得税,增加负债有时会使企业价值上升,有时也会使企业价值下降,在特殊情况下,资本结构的变化才不影响企业的价值。在以债券价值为资本结构变量的企业价值方程和加权平均资本成本方程中,直线上升、直线走平(即MM理论所说的资本结构与企业价值无关)、直线下降是增加负债对企业价值影响的三种形态。而曲线下降、直线走平、曲线上升则是增加负债对企业加权平均资本成本影响的另外三种形态。这些创新的理论观点和方程图像,对企业的融资实践有着新的启示。

简介：纵观世界各国的经济发展，中小企业都起着举足轻重的作用。科学完备的融资服务体系是解决中小企业融资难的有效途径，美国已经建立了包括信用担保、银行贷款、股权融资、金融投资机构等多元化融资模式，有效支持了中小企业发展。在我国，融资难问题严重阻碍着中小企业发展，本文通过中美两国中小企业融资体系的比对，借鉴美国支持中小企业发展的融资政策，分析我国中小企业融资困境，提出现阶段缓解我国中小企业融资难问题的措施，建议。

简介：日本证券和金融商品斡旋咨询中心作为“指定纠纷解决机构”之一，首先构建了行业FOS制度，独具特色的咨询、投诉、斡旋一体化运营，对有效解决证券纠纷、维护金融消费者权益起到了重要作用，是金融ADR（替代式纠纷解决方式）的一次成功创新，对我国有很大的启示意义。在金融纠纷不断增加的背景下，我国建立了证券纠纷调解机制，但仍然存在不足。我国可借鉴日本经验，结合实际情况，首先在证券业取得突破，并逐步导入金RFOS（FinancialOmbudsmanService，简称FOS）制度，分阶段分步骤实现金融纠纷处理机制的统合。

简介：金融中介机构作为资金融通的桥梁，是多元金融业务开展的重要载体，其间蕴含的各种利益关系错综复杂，极易发生冲突，引发金融危机。美国作为金融市场监管、规制最为完善的国家，对于金融中介机构利益冲突的规制具有丰富的经验，其以灵活的判例指导和稳定的法律约束型构多元防范机制，有效的实现了安全与效率的动态均衡。我国虽然由于殊异的金融环境难以完全移植美国的成熟经验，但也可以参照本国国情，加以借鉴性的吸收和学习，完善相关立法和监管举措，以更好的规制我国金融中介机构中存在的利益冲突。

简介：目前相当一部分上市公司失去了配股资格,占着上市的“壳”,却无法享受融资功能,本身就是一种资源的浪费,因为目前由于额度限制还只有很少一部分企业能够成为上市公司,从而也就造成资本资源难以达到最佳配置的效果,使得利用资本市场推动国企改革与发展的设想难以成真。解决这一难题的有效方法是提倡、鼓励买壳上市。

简介：我国的配股发行可以借鉴美国证券交易委员会415条款的实践经验,引入暂搁注册制度,即允许上市公司为其近期发行配股的意向到证监会办理暂搁注册手续,等实际筹资时,再及时更新配股申报材料并随即进行证券发行。

简介：2009年,中国上市银行票据承兑与贴现业务在较好地发挥支持和调节信贷投放作用的同时也获得了良好的收益。该文对中国14家上市银行2009年年度报告中披露的有关票据业务数据进行了系统的比较分析后发现,在票据产业链中中小型银行更侧重于发挥签票承兑的票源供应商的角色,大型银行更侧重于发挥票据贴现的融资供应商角色;同时,中小型银行票据贴现业务的收益率和运营效率相对较高。以此为基础,文章总结了商业银行开展票据业务的主要经营模式,并提出了票据业务发展的对策建议。

简介：货币国际化是一项非常复杂的系统工程，需要一系列经济条件和政治条件的共同支持，有必要参考国外已有的实践案例，为人民币国际化提供有益的经验参照。文章介绍了马克、日元、欧元的国际化历程，分析了三种货币国际化的驱动因素和限制因素，总结出其中的经验教训，并结合中国经济金融体系的实际情况，针对人民币国际化问题提出几点建议。

简介：加拿大在发展创业投资,尤其是在发展面向公众的创业资本方面形成了一些具有独创性的经验,其中尤以加拿大创业资本交易所推出的公开募集资本募集公司运作比较成功,对中国发展创业投资产业,健全创业资本市场体系具有一定的启示作用,学习和借鉴加拿大的经验,中国应该及早推出创业板市场,同时积极发展多层次,多元化创业企业资本市场,并积极探索面向一般公众投资者的创业投资基金.

简介：未来，中国制造业的主攻方向是智能制造。新兴的小米、传统的海尔等企业在制造业领域推动一场拥抱“互联网＋”的革命，带来了制造模式、组织形式和商业形态创新的转变。“互联网＋”给制造领域带来的变革，能够给金融业带来什么启示？在“互联网＋”时代，金融业互联网化将采取什么样的发展策略？

简介：本文对国内农业产业化融资以及农村金融研究情况进行了总结,发现农村金融体制的完善程度对于农业产业融资难易程度具有直接的影响。然而我国金融体制存在许多不足。基于此,国内研究提出了一些比较宏观的解决方法,如应该完善农村金融体制,但是对于具体如何完善农村金融体制却没有针对性措施。此外,本文对农村金融体制中的特殊主体——村镇银行以及非正规金融方面的研究做了系统总结,为后续研究以村镇银行为主的农村产业化融资奠定了一定的基础。

简介：2011年5月,IASB发布了《国际财务报告准则第13号——公允价值计量》(IFRS13),时隔一年,我国财政部发布了《企业会计准则第X号——公允价值计量(征求意见稿)》及修订说明,本文对IFRS13的核心内容进行评述,再与我国征求意见稿作比较,旨在帮助报表使用者了解最新的会计准则动向,并就完善我国公允价值计量提出几点建议。

简介：2008年9月，发端于美国的次贷危机恶化，房利美和房地美这两家房地产抵押巨头公司被美国政府强行实施“国有化”；美国大型顶级投资银行陆续轰然倒下，几乎全军覆没，

简介：关于国际制裁的最新判例再次挑战了信用证的独立性，结合当前严峻的国际制裁形势，对国内银行和企业具有警示意义。

简介：欧美发达国家互联网金融热度和社会影响均不及我国，但依托技术优势其创新水平目前依然领先全球，可资我国借鉴之处良多。本文旨在呈现国际典型互联网金融业态发展的基本脉络和五个最新趋势，以及对国内商业银行发展互联网金融的几点启示。

简介：文章回顾了1978年改革开放后三十多年来我国资本账户开放的发展道路，从资本和货币市场工具交易、衍生品及其他工具交易等七个方面分析开放现状，并与墨西哥、印尼两国比较，结合我国资本帐户开放程度、外汇管理特点与国内外经济形势，提出当前资本项目管理重点应坚持“稳妥有序地推进人民币资本项目可兑换”的原则，并要在资本项目管理理念、管理方式和管理体系上寻求更多的突破和创新。

简介：文章从场内外交易平台、新兴市场国家外汇交易、主要发达国家衍生品交易监管等方面详述了近年来全球外汇市场集中化趋势的特点，并针对我国外汇市场衍生品交易分散态势的现状，建议通过保持外汇即期市场的集中格局、完善标准化外汇产品序列、推动交易报告库建设等措施，发挥银行间外汇市场的组织、监测和信息等服务职能，从而保证交易和数据的集中，为宏观金融政策的制定和执行提供坚实的市场基础。

简介：文章从欧洲美元市场的视角，梳理总结了离岸货币市场发展的规律，即离岸货币市场是借助在岸清算体系的离岸账簿中心，其发展结果最终体现为银行离岸货币资产负债规模的扩大，并存在自我约束机制。文章认为离岸人民币市场发展也会遵循此规律，并藉此提出离岸人民币市场相关发展建议，以期为决策提供参考。

简介：就业指导在大学生就业过程中发挥着极其重要的作用。我国大学生就业指导工作因起步较晚,还存在许多问题和不足之处。文章通过分析国外大学生的就业指导经验和特点,结合我国的实际情况,对我国的大学生就业指导工作提出了一些建议。

简介：当前，多数企业在面临着推出更优质的新产品和服务的压力同时，还必须进一步降低业务运营成本并提高其效率。IT部门的运营也毫不例外。随着IT和业务的结合越来越紧密，IT管理部门在企业内最核心的价值已不再是购买软硬件、搭建网络，而是如何利用新技术创造商业价值。一方面要利用新技术改造传统业务流程，最大程度地降低成本，另一方面还要利用新技术承接企业传统资源，努力开拓新业务。