简介:货币政策目标是否应该关注资产价格是近年来讨论较多的话题。本文以1999年1月至2004年11月为时间窗,选取房屋销售价格指数和股价指数的增长率作为资产价格变量,研究其与货币供应量M2和M1的增长率之间的协整关系和Cranger因果关系。研究结果表明,从中长期来看,货币供应量与资产价格之间存在均衡关系,而短期内狭义货币供应量M1与资产价格的互动关系更为密切,房屋销售价格和股价指数的变化都会显著地引致狭义货币供应量M1变化。因此文章建议我国货币政策应该逐步关注资产价格。
简介:摘要:2000年中国的广义货币供应量达到了13万亿,此后货币发行量维持着不断增长的趋势。截至2019年12月,广义货币供应量已达198万亿之多,20年间增长了超过15倍。即使当前我国货币供应量持续增长,我国普通商品价格却一直维持平稳,通货膨胀现象并不显著。与之对比,房地产价格却在不断高涨,全国商品住宅均价由2000年的2063元/平上升至2019年的9304元/平,这表明房地产价格呈现较大增幅。本文便以此问题为切入点,介绍了如今货币供应量和房价的现状,同时以货币供应量对房地产价格产生影响的各种理论加以分析;最后,给出抑制房价增长过快的建议,从而保持以房地产市场为代表的资本市场的持续健康发展。