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上市公司债务融资与公司绩效关系的实证分析

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摘要资本是企业赖以生存和发展的根本,合理的资本结构可促进企业改善经营绩效、提高投资收益,而债务融资是改善资本结构的重要融资方式之一。国外研究大多表明,债务融资与企业绩效的关系是正向的。本文以2009—2013年的中国上市公司为样本,构建回归模型,探讨资产负债率与托宾Q、净资产收益率的关系,结果显示,2009—2013年托宾Q值与资产负债率的关系并未呈现出＂权衡理论＂中的＂倒U型＂,而是＂U型＂,大部分公司处于托宾Q值随资产负债率上升而下降的阶段,公司价值随债务融资的增加而降低,资产负债率也随着托宾Q的上升而下降,公司绩效与债务融资之间存在显著的负相关关系。

DOI 3j7wm9n5d1/1676653

作者马倚虹;马骥

机构地区不详

出处《吉林工商学院学报》 2016年5期

关键词债务融资公司绩效资产负债率托宾Q

分类 [经济管理][财政学]

出版日期 2016年05月15日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）