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协同价值的实现与并购支付方式的选择

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摘要对收购活动的动机存在不同的看法，最终而言，每一项并购活动都是为了实现并购的协同价值。不同支付方式又与协同价值的分配和实现有着密切的联系。本文研究表明，在用现金进行支付的情况下，并购方股东既要承担协同价值未实现的全部损失，也能享有协同价值超额实现的全部收益。在发行固定数量股份的交易方式和发行固定价值股份的交易方式下，并购完成后市场对并购进行重新估价的结果，主要表现为买方公司股价的变动也会影响双方的利益。如果是股价上升，那么并购双方都将获益，而且往往对买方公司更为有利；如果股价下跌，那么买方公司也将承担更大的损失。这些结论为支付方式的选择和协同价值的实现提供了依据。

DOI rdx9kkw5dl/634325

作者刘小瑜

机构地区不详

出处《统计教育》 2008年11期

关键词现金交易股权交易协同价值

分类 [社会学][统计学]

出版日期 2008年11月21日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）