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银企关联、现金—现金流敏感性与现金价值效应

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摘要本文基于中国沪深A股非金融类上市公司2004~2011年间的相关数据,实证研究银企关联对上市公司现金—现金流敏感性与现金价值效应的影响,同时验证了在不同市场发育程度条件下银企关联对二者影响的差异性。研究表明:高市场发育水平有助于降低现金—现金流敏感性;而当市场发育水平较低时,银企关联这一非正式的制度安排会显著降低现金—现金流敏感性,说明银企关联可作为面对外部融资约束时的一个替代选择。进一步研究表明,当企业处于低市场发育程度地区且无银企关联关系或高市场发育程度且拥有银企关联的情形时,企业持有现金带来的现金价值效应更高。

DOI g4q1k0god8/1894824

作者刘路星;吴声怡

机构地区不详

出处《财会月刊（中）》 2016年1期

关键词现金—现金流敏感性现金价值效应银企关联市场发育程度

分类 [经济管理][会计学]

出版日期 2016年01月11日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）