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美名胜过大财：承销商声誉受损冲击的经济后果

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摘要承销商声誉在我国资本市场是否发挥作用仍是谜团,本文则首次利用证监会处罚事件作为声誉受损度量,系统地检验承销商声誉机制的有效性。结果发现当承销商声誉受损后：（1）其之前承销的关联公司有显著负向的市场反应;（2）其之后承销的IPO项目过会率显著降低;（3）其在IPO环节的市场份额明显下降、所承销客户再融资时更可能更换承销商。结论支持了＂资本市场诚信数据库＂的建立,对即将推行的强调市场声誉的注册制改革有重要启示。

DOI ldeqegm5d3/1839065

作者陈运森;宋顺林

机构地区不详

出处《经济学（季刊）》 2017年4期

关键词承销商声誉 IPO

分类 [经济管理][政治经济学]

出版日期 2017年04月14日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）