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股票流动性、企业投资与资本配置效率——来自我国上市公司的经验证据

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摘要从市场微观结构的角度,通过对我国上市公司股票流动性、企业投资和资本配置效率之间的经验检验,发现股票流动性有助于增加企业投资。进一步研究发现,相对于低融资约束、成熟型以及低经营风险的企业而言,股票流动性提升企业投资的作用在高融资约束、成长型以及经营风险较高的企业中表现得更为明显。此外,从资本配置效率视角考察流动性的经济后果时发现,流动性有助于抑制上市公司的过度投资并缓解投资过度不足,进而提高资本配置效率。研究结论表明,只有继续优化股权结构与公司治理、规范信息披露制度并加强内幕交易打击力度,才能增强市场流动性并优化资本配置效率。

DOI 6jr2qxqw45/1594263

作者熊家财;叶颖玫

机构地区不详

出处《江西财经大学学报》 2016年1期

关键词股票流动性企业投资资本配置效率市场微观结构

分类 [经济管理][产业经济]

出版日期 2016年01月11日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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