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承销认证机制能缓解信用债的信息不对称吗?

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摘要在分析承销认证机制影响企业信用债发行定价机理的基础上,采用2001-2016年发行的无担保企业债数据样本,实证研究承销认证机制对其融资成本的作用效果。结果显示(1)承销商声誉能够缓解信用债的信息不对称,且承销商声誉越高,其降低融资成本效应越强;(2)承销商类型具有一定的认证作用,但效果并不明显;(3)承销方式认证作用较好,簿记建档和公开招标两种市场化承销方式均能显著降低企业债融资成本。这些结论证实了包含承销商声誉、承销商类型及承销方式在内的承销认证机制具有一定的缓解信息不对称效应,同时,本文依据国内债券市场现状,提出进一步提升承销认证机制效果的政策建议。

DOI 2d39wemnd9/1402267

作者何志刚;刘畅;周泉

机构地区不详

出处《会计与经济研究》 2018年6期

关键词承销认证企业信用债信息不对称融资成本

分类 [经济管理][会计学]

出版日期 2018年06月16日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）